4. 기업 활동성 분석

기업의 활동성은 유동성, 회전율 등으로 파악할 수 있습니다. 대표적으로는 유동비율, 당좌비율, 자기자본회전율, 유동자산회전율, 총자산회전율, 재고자산회전율, 채권회전율 등이 있습니다.

 

유동비율

유동비율은 기업의 단기 부채를 갚기 위해 현재 보유한 단기자산으로 얼마나 갚을 수 있는지를 나타내는 지표입니다. 보통 유동비율이 높을수록 기업의 단기 부채를 갚는 능력이 높다고 판단되며, 일반적으로 2 이상의 수치를 유지하는 것이 바람직하다고 알려져 있습니다.

유동비율 = 유동자산 ÷ 유동부채

 

당좌비율

당좌비율은 기업의 당좌자산(유동자산 중 현금, 단기금융상품, 매출채권)을 유동부채로 나눈 지표입니다. 당좌자산은 즉각적으로 현금화가 가능한 자산으로, 매출채권은 수금이 보장된 자산으로 간주됩니다. 유동부채는 1년 이내에 상환되어야 하는 부채입니다. 당좌비율이 높을수록 기업의 당장의 채무상환 능력이 높아진다고 볼 수 있습니다. 보통 1 이상의 값을 갖는 것이 바람직한데, 이는 당좌자산이 유동부채보다 적어도 1배 이상 많다는 것을 의미합니다. 당좌비율이 1보다 낮다면 기업이 급한 현금 필요 상황에서 유동부채를 상환하기 위해 불확실한 자산을 매각해야 할 수도 있습니다.

당좌비율 = (유동자산 - 재고자산) ÷ 유동부채

 

자기자본회전율

자기자본회전율이란 기업의 자기자본으로부터 발생한 매출액에 대한 자기자본의 회전 속도를 나타내는 지표입니다. 즉, 기업이 자기자본을 얼마나 빠르게 운용하여 매출을 창출하고 있는지를 나타내는 지표입니다. 자기자본회전율은 일반적으로 높을수록 기업의 경영 효율성이 높다고 평가됩니다. 하지만 자기자본회전율이 높다고 해서 항상 좋은 것은 아닙니다. 예를 들어, 매출액이 크지 않은 기업이 자기자본을 적게 쓰고 회전율을 높이는 경우에는 이익을 극대화하기 어렵기 때문입니다. 따라서 자기자본회전율을 평가할 때에는 해당 기업의 산업, 경쟁 환경 등을 고려해야 합니다.

자기자본회전율 = 매출액 ÷ 자기자본

 

유동자산회전율

유동자산회전율은 기업이 보유한 유동자산이 매출액으로부터 얼마나 빠르게 회전되는지를 나타내는 지표입니다. 즉, 기업이 매출을 올리기 위해 자사 제품의 판매에 필요한 자금을 얼마나 빠르게 회수할 수 있는지를 나타내는 지표입니다. 일반적으로 유동자산회전율이 높을수록 기업의 경영성과가 좋다고 판단됩니다. 유동자산회전율은 시간이 지남에 따라 변동할 수 있으므로, 일정 기간 동안의 추세를 파악하기 위해 일정 기간 동안의 유동자산회전율을 계산하기도 합니다. 일반적으로 유동자산회전율이 1 이상이면 기업의 경영성과가 좋다고 평가됩니다.

유동자산회전율 = 매출액 ÷ 평균 유동자산

 

총자산회전율

총자산회전율은 기업이 보유한 총자산 중에서 매출액을 생성하는데 얼마나 효율적으로 활용되고 있는지를 나타내는 지표입니다. 이는 매출액 대비 총자산의 비율로 계산됩니다. 이 지표는 총자산 중에서 자산을 최대한 활용해 매출액을 창출하는 기업인지를 알아보는 데 유용합니다. 일반적으로 총자산회전율이 높을수록 기업의 자산 활용 효율성이 높은 것으로 평가되며, 낮을수록 그 반대로 자산이 효율적으로 활용되지 못하고 있는 것으로 해석할 수 있습니다. 하지만 총자산회전율은 업종별로 차이가 있기 때문에 업종간 비교 시 주의가 필요합니다. 또한, 지속적인 성장이나 새로운 투자 등이 필요한 경우 총자산회전율이 높을 수록 투자비용을 줄일 수 있어 좋은 것이 아니므로, 상황에 따라 적절한 총자산회전율을 설정하고 평가해야 합니다.

총자산회전율 = 매출액 ÷ 총자산

 

재고자산회전율

재고자산 회전율은 기업이 일정 기간 동안 재고자산을 얼마나 빨리 판매할 수 있는지를 나타내는 지표입니다. 재고자산회전율이 높다는 것은 기업이 빠르게 재고를 팔아서 현금화할 수 있다는 것을 의미합니다. 이 지표는 매출액 대비 재고자산의 비율로 계산되며, 일반적으로 연 단위로 계산됩니다. 재고자산회전율이 높을수록 기업의 재고관리가 효율적이라 할 수 있으며, 산업별로 적정 수준이 다를 수 있으므로 산업 평균 수준과 비교해볼 필요가 있습니다. 또한 재고자산회전율이 낮다고 해서 기업의 재고관리가 불량하다고 단정할 수 없으며, 해당 기업의 업종, 판매전략, 경쟁상황 등을 고려해야합니다.

재고자산회전율 = 매출액 ÷ 평균 재고자산

 

채권회전율

채권회전율은 기업이 발행한 채권을 매각한 후 다시 새로운 채권을 발행하는 빈도를 나타내는 지표입니다. 보통 연간 채권 발행액을 총 채권 발행액으로 나눈 값을 사용합니다. 채권회전율이 높을수록 기업은 더 자주 새로운 채권을 발행하여 자금을 조달하고 있다는 것을 의미합니다. 따라서 채권회전율이 높을수록 기업의 채무상환능력이 좋다는 것을 나타내며, 채권 투자자에게는 높은 수익을 가져다 줄 가능성이 있습니다.

채권회전율 = 연간 채권 발행액 ÷ 총 채권 발행액

 

 

 

A company's activity can be measured by its liquidity and turnover ratio. Some examples include current ratio, quick ratio, equity turnover ratio, current asset turnover ratio, total asset turnover ratio, inventory turnover ratio, and receivables turnover ratio.

Current Ratio
The current ratio is an indicator of how much money a company has on hand to pay off its short-term liabilities. The higher the current ratio, the stronger a company's ability to pay its short-term debts, and it is generally considered desirable to maintain a number above 2.
Current ratio = Current assets ÷ Current liabilities

Quick Ratio
The quick ratio is an indicator of a company's current assets (cash, short-term financial instruments, and accounts receivable) divided by current liabilities. Current assets are considered to be assets that can be immediately converted into cash, while accounts receivable are assets whose collection is guaranteed. Current liabilities are those that must be repaid within one year. A higher quick ratio indicates a company's ability to meet its immediate obligations. It's usually desirable to have a value of 1 or more, which means that current assets are at least 1x greater than current liabilities. If the quick ratio is lower than 1, a company may need to sell uncertain assets to pay off current liabilities in an emergency cash need.
Quick ratio = (current assets - inventory) ÷ current liabilities

Return on equity
The return on equity is a metric that shows how quickly a company's equity turns over relative to the revenue generated from equity. In other words, it's an indicator of how quickly a company is using its equity to generate revenue. The higher the return on equity, the more efficient a company is generally considered to be. However, a high ROE isn't always a good thing - for example, if a company doesn't have a lot of revenue, it's hard to maximize profits if it uses less capital and has a high turnover rate. Therefore, it's important to consider the company's industry, competitive environment, etc. when evaluating ROE.
Return on equity = Revenue ÷ Equity

Current Asset Turnover
The current asset turnover ratio is an indicator of how quickly a company's current assets turn over from sales - in other words, how quickly a company can recoup the money it needs to sell its products to generate revenue. In general, the higher the current ratio, the better a company's operating performance. Because the current ratio can fluctuate over time, it is sometimes calculated over a period of time to identify trends over a period of time. Generally speaking, a current ratio of 1 or higher indicates a company is performing well.
Current Asset Turnover = Sales ÷ Average Current Assets

Total Asset Turnover
Total asset turnover is an indicator of how efficiently a company's total assets are being utilized to generate revenue. It is calculated as the ratio of total assets to revenue. This metric is useful for determining if a business is utilizing its assets to generate revenue out of its total assets. Generally speaking, a higher Gross Asset Turnover ratio indicates that a company is utilizing its assets more efficiently, and a lower ratio indicates that assets are underutilized. However, G/A ratio varies by industry, so caution is required when comparing across industries. In addition, a higher G/A ratio may not be a good thing if you need to continue to grow or make new investments, as it may reduce investment costs, so you need to set and evaluate an appropriate G/A ratio based on your situation.
Gross Asset Turnover = Revenue ÷ Total Assets

Inventory turnover
Inventory turnover is an indicator of how quickly a business can sell its inventory over a period of time. A high inventory turnover ratio means that a business is able to sell its inventory and cash out quickly. This metric is calculated as the ratio of inventory to revenue and is typically calculated on an annualized basis. The higher the inventory turnover ratio, the more efficient a company's inventory management is, and it should be compared to the industry average, as the appropriate level may vary depending on the industry. Also, a low inventory turnover ratio does not necessarily mean that a company has poor inventory management, and it is important to consider the company's industry, sales strategy, and competition.
Inventory Turnover = Sales ÷ Average Inventory

Receivables Turnover
The bond turnover ratio is an indicator of how often a company sells bonds it has issued and then issues new bonds. It is usually calculated by dividing annual bond issuance by total bonds outstanding. A higher bond turnover ratio means that a company is raising money by issuing new bonds more frequently. Therefore, a higher bond turnover ratio indicates a company's ability to repay its debt, which is likely to result in higher returns for bond investors.
Bond turnover = Annualized bond issuance ÷ Total bond issuance